Recessie

Dit artikel gaat over een vertraging van de economische activiteit. Zie voor ander gebruik Recessie (ondubbelzinnigheid).

In economie, a recessie is een bedrijfscyclus samentrekking wanneer er een algemene achteruitgang van de economische activiteit is.[1][2] Recessies treden in het algemeen op wanneer er een wijdverbreide daling van de uitgaven is (een negatieve schok vragen). Dit kan worden veroorzaakt door verschillende gebeurtenissen, zoals een financiële crisis, een externe handelsschok, een negatieve schok, het uitbarsten van een economische bubbel, of een grootschalige antropogeen of natuurramp (bijv. A pandemie).

In de Verenigde Staten, een recessie wordt gedefinieerd als "een aanzienlijke daling van de economische activiteit verspreid over de markt, die meer dan een paar maanden duurt, normaal zichtbaar in Real BBP, reële inkomsten, werkgelegenheid, industriële productie en verkoop van groothandel. "[3] De Europeese Unie heeft een vergelijkbare definitie aangenomen.[4][5] In de Verenigd Koninkrijk, een recessie wordt gedefinieerd als negatieve economische groei gedurende twee opeenvolgende kwartalen.[6][7]

Regeringen reageren meestal op recessies door expansionary aan te nemen macro -economisch beleid, zoals Het verhogen van de geldvoorziening of het verhogen van de overheidsuitgaven en het verlagen van belastingen.

Definities

In een artikel uit 1974 door The New York Times, Commissaris van de Arbeids Statistieken Bureau Julius Shiskin suggereerde dat een ruwe vertaling van de kwalitatieve definitie van het bureau van een recessie in een kwantitatieve die bijna iedereen kan gebruiken, zo kan lopen:

  • In termen van duur - daalt in reëel bruto nationaal product (BNP) voor twee opeenvolgende kwartalen; Een daling van de industriële productie gedurende een periode van zes maanden.
  • In termen van diepte - een daling van 1,5% in reële BNP; een daling van 15% in niet-agrarische werkgelegenheid; Een tweepuntsstijging van de werkloosheid tot een niveau van ten minste 6%.
  • In termen van diffusie-een afname van niet-agrarische werkgelegenheid in meer dan 75% van de industrieën, zoals gemeten over zes maanden durende overspanningen, gedurende zes maanden of langer.[8][9][10]

In de loop der jaren lieten sommige commentatoren de meeste "recessie-spotting" criteria voor de simplistische duim van een daling van het reëel GNP voor twee opeenvolgende kwartalen vallen.[11]

In de Verenigde Staten, het datingcommissie van de zakelijke cyclus van de National Bureau of Economic Research (NBER) wordt over het algemeen gezien als de autoriteit voor het daten van Amerikaanse recessies. De NBER, een particuliere economische onderzoeksorganisatie, definieert een economische recessie als: "Een aanzienlijke daling van de economische activiteit verspreid over de economie, die meer dan een paar maanden duurt, normaal zichtbaar in Echt BBP, werkelijk inkomen, werkgelegenheid, industriële productie, en groothandel-detailhandel".[12] De NBER wordt beschouwd als de officiële arbiter van de start- en einddata van de recessie voor de Verenigde Staten.[13][14][15] De Bureau of Economic Analysis, een onafhankelijk federaal agentschap dat officiële macro -economische en industriële statistieken biedt,[16] zegt "de vaak geciteerde identificatie van een recessie met twee opeenvolgende wijken van negatieve bbp-groei is geen officiële aanduiding" en dat in plaats daarvan "de aanwijzing van een recessie de provincie van een commissie van experts is bij het National Bureau of Economic Research" .[17]

De Europeese Unie Een definitie goedgekeurd vergelijkbaar met die van de NBER, met behulp van BBP naast aanvullende macro -economische variabelen zoals werkgelegenheid en andere maatregelen om de diepgang van de daling van de economische activiteit te beoordelen.[4][5]

Recessies in het Verenigd Koninkrijk worden over het algemeen gedefinieerd als twee opeenvolgende wijken van negatieve economische groei, zoals gemeten door de seizoensgebonden aangepaste kwartaal-op-kwartcijfers voor Echt BBP.[6][7]

De organisatie voor Economische Co-operatie en ontwikkeling (OESO) definieert een recessie als een periode van ten minste twee jaar waarin de cumulatief uitgangskloof Bereikt ten minste 2% van het bbp en de uitgangskloof is ten minste 1% gedurende ten minste één jaar.[18]

Attributen

Een recessie heeft veel attributen die gelijktijdig kunnen optreden en omvat dalingen in componentmaatregelen van economische activiteit (BBP) zoals consumptie, investering, overheidsuitgaven en netto exportactiviteiten. Deze samenvattende maatregelen weerspiegelen onderliggende bestuurders zoals werkgelegenheidsniveaus en vaardigheden, spaargeld van huishoudelijke spaar, bedrijfsinvesteringen, rentetarieven, demografie en overheidsbeleid.

Econoom Richard C. Koo schreef dat onder ideale omstandigheden de economie van een land de huishoudelijke sector zou moeten hebben als netto spaarders en de bedrijfssector als netto kredietnemers, met de overheidsbudget bijna evenwichtig en netto -export Bijna nul.[19][20]

Een ernstige (bbp down met 10%) of langdurige (drie of vier jaar) recessie wordt een economische depressie, hoewel sommigen beweren dat hun oorzaken en genezingen anders kunnen zijn.[21] Als een informele steno verwijzen economen soms naar verschillende Recessievormen, zoals V-vormig, U-vormig, L-vormig en W-vormig Recessies.[22]

Type recessie of vorm

Hoofd artikel: Recessievormen

Het type en de vorm van recessies zijn onderscheidend. In de VS traden V-vormige of korte-en-scherpe contracties op gevolgd door snel en duurzaam herstel op in 1954 en 1990-1991; U-vormige (langdurige inzinking) in 1974-1975, en W-vormig, of dubbele diprecessies in 1949 en 1980–1982. De recessie uit 1993–1994 van Japan was U-vormig en de 8-out-van-9 kwartalen van samentrekking in 1997-1999 kan worden omschreven als L-vormig. Korea, Hong Kong en Zuidoost-Azië ervoeren U-vormige recessies in 1997-1998, hoewel Thailand's acht opeenvolgende vervolgruimten moeten L-vormig worden genoemd.[23]

Psychologische aspecten

Recessies hebben psychologische en zelfvertrouwen. Als bedrijven bijvoorbeeld verwachten dat de economische activiteit zal vertragen, kunnen ze de werkgelegenheidsniveaus verminderen en besparen geld in plaats van te investeren. Dergelijke verwachtingen kunnen een zelfverzachtende neerwaartse cyclus creëren, waardoor een recessie wordt veroorzaakt of verergert.[24] Consumentenvertrouwen is een maatregel die wordt gebruikt om het economische sentiment te evalueren.[25] De voorwaarde Diergeesten is gebruikt om de psychologisch Factoren die ten grondslag liggen aan economische activiteit. Keynes, in de zijne De algemene theorie van werkgelegenheid, rente en geld, was de eerste econoom die beweerde dat dergelijke emotionele denkrichtingen de economie aanzienlijk beïnvloeden.[26] Econoom Robert J. Shiller schreef dat de term 'ook verwijst naar het gevoel van vertrouwen dat we in elkaar hebben, ons gevoel van eerlijkheid in economische transacties en ons gevoel van de omvang van corruptie en kwade trouw. Wanneer dierlijke geesten op eb zijn, willen consumenten niet Besteden en bedrijven willen geen kapitaaluitgaven doen of mensen inhuren. "[27] Gedragseconomie heeft ook veel psychologische vooroordelen verklaard die een recessie kunnen veroorzaken, waaronder de beschikbaarheid heuristisch, de Geld illusie, en Normalcy Bias.[28]

Balansrecessie

Hoofd artikel: Balansrecessie

Overmatige niveaus van schulden aan schulden of het uitbarsten van een bubbel van onroerend goed of financiële activa kunnen veroorzaken wat een "balansrecessie" wordt genoemd. Dit gebeurt wanneer grote aantallen consumenten of bedrijven schulden betalen (d.w.z. spaar) in plaats van uitgeven of investeren, wat de economie vertraagt.[20] De voorwaarde balans komt voort uit een boekhoudkundige identiteit die van stelt dat activa altijd de som van verplichtingen plus eigen vermogen moeten gelijk zijn.[29] Als de activaprijzen onder de waarde van de schuld dalen die is gemaakt om ze te kopen, moet het eigen vermogen negatief zijn, wat betekent dat de consument of het bedrijf insolvent is. Econoom Paul Krugman schreef in 2014 dat 'de beste werkende hypothese lijkt te zijn dat de financiële crisis was slechts één manifestatie van een breder probleem van overmatige schuld-dat het een zogenaamde "balansrecessie" was. Volgens Krugman vereisen dergelijke crises strategieën voor schuldenreductie in combinatie met hogere overheidsuitgaven om de particuliere sector af te nemen, omdat deze zijn schuld betaalt.[30]

Econoom Richard Koo schreef bijvoorbeeld dat de "grote recessie" van Japan die in 1990 begon een "balansrecessie" was. Het werd geactiveerd door een ineenstorting van land- en aandelenkoersen, waardoor Japanse bedrijven hebben negatief eigen vermogen, wat betekent dat hun activa minder waard waren dan hun verplichtingen. Ondanks nul rentetarieven en uitbreiding van de geldvoorraad Om leningen aan te moedigen, kozen Japanse bedrijven in totaal ervoor om hun schulden te betalen van hun eigen zakelijke inkomsten in plaats van te lenen om te investeren zoals bedrijven die meestal doen. Bedrijfsinvesteringen, een belangrijke vraagcomponent van het BBP, daalde enorm (22% van het bbp) tussen 1990 en de piekdaling in 2003. Japanse bedrijven werden in het algemeen netto -spaarders na 1998, in tegenstelling tot kredietnemers. Koo betoogt dat het een enorme fiscale stimulans was (lenen en uitgaven door de overheid) die deze achteruitgang compenseerde en Japan in staat stelde zijn bbp -niveau te handhaven. Volgens hem vermeed dit een Amerikaans type Grote Depressie, waarin het Amerikaanse BBP met 46%daalde. Hij voerde aan dat het monetaire beleid niet effectief was omdat er een beperkte vraag naar fondsen was, terwijl bedrijven hun verplichtingen betaalden. In een balansrecessie daalt het BBP met het bedrag van de terugbetaling van de schuld en de niet-geleende individuele besparingen, waardoor de overheidsstimuleringsuitgaven als primaire remedie achterblijven.[19][20][31]

Krugman besprak het concept van de balansrecessie in 2010 en stemde in met de beoordeling van Koo's Situation en de mening die aanhouden negatieve uitgave Als u geconfronteerd wordt met een balansrecessie zou passend zijn. Krugman voerde echter aan dat het monetaire beleid ook spaargedrag zou kunnen beïnvloeden, omdat inflatie of geloofwaardige beloften van toekomstige inflatie (het genereren van negatieve reële rentetarieven) minder besparingen zou aanmoedigen. Met andere woorden, mensen zouden de neiging hebben om meer uit te geven in plaats van te redden als ze geloven dat de inflatie aan de horizon ligt. In meer technische termen betoogt Krugman dat de spaarcurve van de particuliere sector elastisch is, zelfs tijdens een balansrecessie (reageert op veranderingen in reële rentetarieven), oneens met Koo's mening dat het niet-elastisch is (niet-reagerend op veranderingen in reële rentetarieven) .[32][33]

Een onderzoek in juli 2012 naar Balans Recession Research meldde dat de vraag en de werkgelegenheid van de consument worden getroffen door hefboomwerking niveaus. Zowel duurzaam als niet-duurzaam verbruik Subprime hypotheekcrisis. Verder kan een verminderde consumptie als gevolg van een hogere hefboomwerking voor huishoudens een aanzienlijke afname van de werkgelegenheidsniveaus verklaren. Beleid dat helpt bij het verminderen van de hypotheekschuld of huishoudelijke hefboomwerking, kan daarom stimulerende effecten hebben.[34][35]

Financieringsval

A financieringsval is een Keynesiaans theorie die een situatie kan ontwikkelen waarin rentetarieven bijna nul bereiken (Zero rentebeleid) Toch stimuleren de economie niet effectief.[36] In theorie moeten de rentetarieven van bijna nul bedrijven en consumenten aanmoedigen om te lenen en uit te geven. Als echter te veel personen of bedrijven zich richten op het besparen of betalen van schulden in plaats van uitgaven, hebben lagere rentetarieven minder effect op investerings- en consumptiegedrag; Het vergroten van de geldhoeveelheid is als "op een string duwen".[37] Econoom Paul Krugman beschreven de Amerikaanse recessie 2009 en Het verloren decennium van Japan als liquiditeitsvallen. Een remedie voor een liquiditeitsval is het uitbreiden van de geldhoeveelheid via kwantitatieve versoepeling of andere technieken waarin geld effectief wordt afgedrukt om activa te kopen, waardoor het wordt gecreëerd inflatoire Verwachtingen die ervoor zorgen dat spaarders weer beginnen te uitgaan. Overheidsstimulusuitgaven en mercantilist Beleid om de export te stimuleren en import te verminderen zijn andere technieken om de vraag te stimuleren.[38] Hij schatte in maart 2010 dat landen ontwikkelden die 70% van het bbp van de wereld vertegenwoordigden, werden gevangen in een liquiditeitsval.[39]

Paradoxen van spaarzaamheid en deleveraging

Gedrag dat optimaal kan zijn voor een individu (bijv. Meer besparen tijdens ongunstige economische omstandigheden) kan schadelijk zijn als te veel mensen hetzelfde gedrag nastreven, omdat de consumptie van de ene persoon uiteindelijk het inkomen van een persoon is. Te veel consumenten die proberen tegelijkertijd te besparen (of schulden af ​​te betalen) worden de paradox van spaarzaamheid[40] en kan een recessie veroorzaken of verdiepen. Econoom Hyman Minsky Ook beschreef een "paradox van deleveraging" als financiële instellingen die te veel hefboomwerking hebben (schuld ten opzichte van eigen vermogen) kan niet allemaal tegelijkertijd de-leverage zonder significante dalingen van de waarde van hun activa.[41]

In april 2009, Vice -voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve Janet Yellen besprak deze paradoxen: "Eens dit Massieve kredietcrisis Hit, het duurde niet lang voordat we in een recessie zaten. De recessie verdiepte op zijn beurt de kredietcrisis naarmate de vraag en de werkgelegenheid daalden en de kredietverliezen van financiële instellingen stegen. We hebben inderdaad in de grepen van precies dit ongunstige feedback Loop meer dan een jaar. Een proces van balans heeft verstrekt zich verspreid naar bijna elke hoek van de economie. Consumenten trekken zich terug aan aankopen, vooral duurzame goederen, om hun spaargeld op te bouwen. Bedrijven annuleren geplande investeringen en ontslaan werknemers om contant geld te behouden. En financiële instellingen krimpen activa om kapitaal te versterken en hun kansen op het weerstaan ​​van de huidige storm te verbeteren. Nogmaals, Minsky begreep deze dynamiek. Hij sprak over de paradox van deleveraging, waarin voorzorgsmaatregelen die slim kunnen zijn voor individuen en bedrijven - en inderdaad essentieel om de economie naar een normale staat te brengen - de leef van de economie als geheel niet te vergroten. "[41]

Voorspellers

Hoofd artikel: Omgekeerde opbrengstcurve

Er bestaat een handvol maatregelen die worden gehouden om in het algemeen de mogelijkheid van een recessie te voorspellen:

  • De huidige Situation Index-wijziging van de Amerikaanse conferentiesraad op jaarbasis wordt meer dan 15 punten negatief vóór een recessie.[42][43][44]
  • Het Amerikaanse conferentiebestuur leidende economische indicator op jaarbasis wordt negatief vóór een recessie.[45][46]
  • Wanneer de CFNAi -diffusie -index onder de waarde van −0,35 daalt, dan is er een verhoogde waarschijnlijkheid van het begin een recessie. Gewoonlijk gebeurt het signaal in de drie maanden van de recessie. Het CFNAi-diffusie-indexsignaal is meestal ongeveer een maand voor een gerelateerd signaal door het CFNai-MA3 (3-maanden voortschrijdend gemiddelde) daalt onder het niveau van −0,7. De CFNai-MA3 identificeerde correct de 7 recessies tussen maart 1967-augustus 2019, terwijl ze slechts 2 valse alarmen veroorzaken.[47]

Behalve het bovenstaande, zijn er geen volledig betrouwbare voorspellers bekend. Analyse door Prakash Loungani van de Internationaal Monetair Fonds ontdekte dat slechts twee van de zestig recessies over de hele wereld in de jaren negentig een jaar eerder door een consensus van economen waren voorspeld, terwijl er een jaar eerder nul consensusvoorspellingen waren voor de 49 recessies in 2009.[48]

De volgende worden echter beschouwd als mogelijke voorspellers:[49]

  • De Federal Reserve Bank of Chicago plaatst updates van de Brave-Butters-Kelley Indexes (BBKI).[50]
  • De Federal Reserve Bank van St. Louis post de wekelijkse economische index (Lewis-Mertens-Stock) (WEI).[51]
  • De Federal Reserve Bank van St. Louis post de afgevlakte Amerikaanse recessiekansen (Recprousm156n).[52]
  • Omgekeerde opbrengstcurve,[53][54] Het model ontwikkeld door econoom Jonathan H. Wright, gebruikt opbrengsten op 10-jarige en drie maanden treasury-effecten en de Fed's overnachtfondsen tarief.[55] Een ander model ontwikkeld door Federal Reserve Bank of New York Economen gebruiken alleen de spread van 10 jaar/drie maanden.[56][57][58]
  • De drie maanden durende verandering in de werkloosheidspercentage en eerste werkloze claims.[59] Amerikaanse werkloosheidsindex wordt gedefinieerd als het verschil tussen het gemiddelde van 3 maanden van de werkloosheidspercentage en het minimum van 12 maanden van het werkloosheidspercentage.[60] Werkloosheidsmomentum en versnelling met het verborgen Markov -model.[61]
  • Index van toonaangevende (economische) indicatoren (Bevat enkele van de bovenstaande indicatoren).[62]
  • Verlaging van de activaprijzen, zoals huizen en financiële activa, of hoge persoonlijke en bedrijfsschuldniveaus.
  • Grondstofprijzen Kan toenemen vóór recessies, die meestal de consumentenuitgaven belemmeren door benodigdheden zoals transport en woningbouwer te maken. Dit zal de neiging hebben om de uitgaven voor niet-essentiële goederen en diensten te beperken. Zodra de recessie plaatsvindt, worden de grondstofprijzen meestal gereset naar een lager niveau.
  • Is gestegen inkomensongelijkheid.[63][64]
  • Afnemend recreatie voertuig zendingen.[65]
  • Afnemende vrachtwagenvolumes.[66][67]
  • De S&P 500 en BBB -binding verspreidt zich.[68]

Reacties van de overheid

Zie ook: Stabilisatiebeleid

Keynesiaanse economen Bevorderen het gebruik van expansief macro -economisch beleid tijdens recessies om te verhogen geaggregeerde vraag.[69][70][71][72] Strategieën die de voorkeur hebben voor het verplaatsen van een economie uit een recessie variëren, afhankelijk van welke economische school de beleidsmakers volgen. Monetaristen, geïllustreerd door econoom Milton Friedman, zou de voorkeur geven aan het gebruik van beperkt expansief Monetair beleid, terwijl Keynesiaans economen kunnen voorstander zijn overheidsuitgaven om economische groei op te wekken. Aanbodzijde Economen promoten belastingverlagingen om de zaken te stimuleren hoofdstad investering. De administratie van Trump beweerde bijvoorbeeld dat lagere effectieve belastingtarieven op nieuwe investeringen opgelegd door de Belastingverlagingen en banenwet van 2017 zou investeringen verhogen, waardoor werknemers productiever maken en output en lonen verhogen. Investeringspatronen in de Verenigde Staten tot en met 2019 gaven echter aan dat de prikkels aan de aanbodzijde van de TCJA weinig effect hadden op de beleggingsgroei. Hoewel de investeringen na 2017 toegenomen, was een groot deel van de stijging een reactie op de olieprijzen en hadden de investeringen in andere sectoren een verwaarloosbare groei.[73]

Monetaristische economen hebben betoogd dat doelstellingen van het monetaire beleid, d.w.z. het beheersen van de geldhoeveelheid om de rentetarieven te beïnvloeden, het beste worden bereikt door zich te richten op de groeipercentage van de geldhoeveelheid. Ze beweren dat geld de output op de korte termijn kan beïnvloeden, maar dat op de lange termijn expansief monetair beleid alleen tot inflatie leidt. Keynesiaanse economen hebben deze analyse meestal aangenomen, waardoor de theorie wordt gewijzigd met een betere integratie van trends op korte en lange termijn en een begrip dat een verandering in de geldhoeveelheid "alleen nominale variabelen in de economie beïnvloedt, zoals prijzen en lonen, en geen effect heeft op Echte variabelen, zoals werkgelegenheid en output ".[74][75] De Federal Reserve gebruikt traditioneel monetaire accommodatie, een beleidsinstrument om zijn belangrijkste benchmarkrente te verlagen, om plotselinge verschuivingen aan de voorraad aan de economie te herbergen. Wanneer de Federale fondsen tarief bereikt de grens van een rentevoet van 0%, de genoemd nul lager gebonden, de regering neemt zijn toevlucht tot onconventioneel monetair beleid om herstel te stimuleren.[76]

Gauti B. Eggertsson van de Federal Reserve Bank van New York, met behulp van een Nieuw Keynesiaans macro -economisch model- Voor beleidsanalyse schrijft het dat het verlagen van belastingen op arbeid of kapitaal onder bepaalde omstandigheden contractief is, zoals die die de overhand hebben na de economische crisis van 2008, en dat het tijdelijk verhogen van de overheidsuitgaven op dergelijke tijden veel grotere effecten heeft dan onder normale omstandigheden. Hij zegt dat andere vormen van belastingverlagingen, zoals een verlaging van omzetbelasting en beleggingsbelastingkredieten, bijvoorbeeld in de context van de "grote recessie" van Japan, ook zeer effectief zijn. Eggertsson komt uit zijn analyse dat de contractieve effecten van arbeids- en kapitaalbelastingverlagingen, en het sterke expansieve effect van overheidsuitgaven, eigen zijn aan de ongebruikelijke omgeving die door nul rentetarieven is gecreëerd. Hij beweert dat met positieve rentetarieven een verlaging van de arbeidsbelasting expansief is, volgens de gevestigde literatuur, maar bij nul rentetarieven omkeert het en worden belastingverlagingen contractief. Verder, terwijl de verlaging van de kapitaalbelasting in zijn model met een positieve rente onbelangrijk is, worden ze sterk negatief bij nul en is de vermenigvuldiger van overheidsuitgaven dan bijna vijf keer groter.[77]

Paul Krugman schreef in december 2010 dat belangrijke, duurzame overheidsuitgaven noodzakelijk waren omdat Huishoudens schulden betaalden schulden en niet in staat om de Amerikaanse economie te dragen zoals ze eerder hadden gedaan: "De wortel van onze huidige problemen ligt in de schulden die Amerikaanse families liepen tijdens de Bush-bubbel uit het Bush-tijdperk ... zeer schulden Amerikanen niet alleen niet kunnen uitgeven De manier waarop ze vroeger, ze moeten de schulden betalen die ze in de bubbeljaren hebben opgelopen. Dit zou prima zijn als iemand anders de speling zou opnemen. Maar wat er eigenlijk gebeurt, is dat sommige mensen veel minder uitgeven terwijl niemand besteedt meer - en dit vertaalt zich in een depressieve economie en een hoge werkloosheid. Wat de overheid in deze situatie zou moeten doen, geeft meer uit terwijl de particuliere sector minder uitgeeft, ter ondersteuning van werkgelegenheid terwijl die schulden worden betaald. En deze overheidsuitgaven moeten worden volhouden ... "[78]

John Maynard Keynes geloofde dat overheidsinstellingen de totale vraag in een crisis konden stimuleren:

Keynes toonde aan dat als het niveau van geaggregeerde vraag zou kunnen worden geactiveerd, mogelijk door de overheidsafdrukkennotities om mensen in dienst te nemen om gaten te graven en te vullen, het loon dat zou worden uitbetaald, de economie zou reanimeren door opeenvolgende vraagrondes te genereren door het vermenigvuldigingsproces.

-Anatomie van de financiële crisis: tussen Keynes en Schumpeter, Economisch en politiek wekelijks[79]

Beurs

Sommige recessies zijn verwacht door de dalingen van de aandelenmarkt. In Aandelen voor de lange termijn, Vermeldt Siegel dat sinds 1948 tien recessies werden voorafgegaan door een daling Dow Jones industrieel gemiddelde werden niet gevolgd door een recessie.[80]

De onroerend goed De markt verzwakt meestal ook vóór een recessie.[81] Het dalingen van onroerend goed kan echter veel langer duren dan recessies.[82]

Omdat de conjunctuurcyclus erg moeilijk te voorspellen is, beweert Siegel dat het niet mogelijk is om te profiteren van economische cycli voor timinginvesteringen. Zelfs de National Bureau of Economic Research (NBER) duurt enkele maanden om te bepalen of er een piek of trog is opgetreden in de VS.[83]

Amerikaanse politiek

Een administratie krijgt over het algemeen krediet of schuld voor de staat van de economie tijdens zijn ambtstijd;[84] Deze stand van zaken heeft onenigheid veroorzaakt over hoe bepaalde recessies daadwerkelijk zijn begonnen.[85]

Bijvoorbeeld de 1981 Recessie wordt verondersteld te zijn veroorzaakt door het strak geldbeleid dat is aangenomen door Paul Volcker, Voorzitter van de Federal Reserve Board, voordat Ronald Reagan aantrad. Reagan steunde dat beleid. Econoom Walter Heller, Voorzitter van de Raad van Economische adviseurs In de jaren zestig zei dat "ik het een Reagan-Volcker-Carter-recessie noem."[86]

Gevolgen

Werkloosheid

De werkloosheid is bijzonder hoog tijdens een recessie. Veel economen werken binnen de neoklassiek paradigma beweren dat er een is Natuurlijke werkloosheidspercentage die, indien afgetrokken van de werkelijke werkloosheidspercentage, kan worden gebruikt om de BBP -kloof Tijdens een recessie. Met andere woorden, de werkloosheid bereikt nooit 0%, dus het is geen negatieve indicator voor de gezondheid van een economie, tenzij het de "natuurlijke tarief" overschrijdt, in welk geval het overtollige rechtstreeks overeenkomt met een verlies in het BBP.[87]

De volledige impact van een recessie op de werkgelegenheid is misschien niet voor meerdere kwartalen niet gevoeld. Na recessies in Groot -Brittannië in de jaren tachtig en 1990 duurde het vijf jaar voordat de werkloosheid terugkwam op zijn oorspronkelijke niveaus.[88] Claims van de arbeidsdiscriminatie stijgen tijdens een recessie.[89]

Bedrijf

Productiviteit heeft de neiging om in de vroege stadia van een recessie te vallen en stijgt dan weer op als zwakkere bedrijven dichtbij dichtbij komen. De variatie in winstgevendheid Tussen bedrijven stijgt scherp. De daling van de productiviteit kan ook worden toegeschreven aan verschillende macro-economische factoren, zoals het verlies van productiviteit die in het VK wordt waargenomen vanwege Brexit, die een mini-recessie in de regio kan creëren. Wereldwijde epidemieën, zoals COVID-19, kan een ander voorbeeld zijn, omdat ze de wereldwijde supply chain verstoren of de beweging van goederen, diensten en mensen voorkomen.

Recessies hebben ook kansen geboden competitief fusies, met een negatieve impact op de bredere economie; de opschorting van concurrentiebeleid In de Verenigde Staten in de jaren dertig kan de Grote Depressie hebben uitgebreid.[88]

Sociale effecten

De Living Standards van mensen die afhankelijk zijn van lonen en salarissen worden niet meer beïnvloed door recessies dan degenen die erop vertrouwen Vaste inkomens of uitkeringen. Het is bekend dat het verlies van een baan een negatieve invloed heeft op de stabiliteit van gezinnen en de gezondheid en het welzijn van individuen. Vast inkomen voordelen ontvangen kleine bezuinigingen[waarom?] waardoor het moeilijker is om te overleven.[88]

Geschiedenis

Globaal

Hoofd artikel: Globale recessie

Volgens de Internationaal Monetair Fonds (IMF), "Globale recessies lijken op te treden over een cyclus die tussen de acht en 10 jaar duurt."[90] Het IMF houdt rekening met veel factoren bij het definiëren van een wereldwijde recessie. Tot april 2009 heeft IMF meerdere keren aan de pers gecommuniceerd, dat een wereldwijde jaarlijkse Echt BBP De groei van 3,0% of minder volgens hen was "gelijkwaardig aan een wereldwijde recessie".[91][92]

Tegen deze maatregel kwalificeren zes perioden sinds 1970: 1974-1975,[93] 1980–1983,[93] 1990–1993,[93][94] 1998,[93][94] 2001–2002,[93][94] en 2008–2009.[95] Tijdens welk IMF in april 2002 werd de afgelopen drie wereldwijde recessies van de laatste drie decennia genoemd, was de wereldwijde outputgroei per hoofd van de bevolking nul of negatief, en IMF betoogde - op dat moment - dat vanwege het tegenovergestelde werd gevonden voor 2001, de economische staat in Dit jaar kwam op zichzelf niet in aanmerking als een globale recessie.[90]

In april 2009 had IMF hun wereldwijde recessie -definitie veranderd in "een daling van het jaarlijkse bbp per capita (koopmachtige pariteit gewogen), ondersteund door een achteruitgang of verslechtering van een of meer van de zeven andere wereldwijde macro -economische indicatoren: industrieel: industrieel Productie, handel, kapitaalstromen, olieverbruik, werkloosheidspercentage, investeringen per capita en consumptie per capita. "[96][97] Door deze nieuwe definitie vonden sindsdien in totaal vier wereldwijde recessies plaats Tweede Wereldoorlog: 1975, 1982, 1991 en 2009. Ze duurden allemaal slechts één jaar, hoewel de derde drie jaar zou hebben geduurd (1991-1993) als IMF als criteria de normale wisselkoers had gebruikt gewogen per -capita real world bbp in plaats van de Koop krachtpariteit gewogen per capita echte wereld BBP.[96][97]

In 2020 brachten de COVID-19 lockdowns en andere overheidsacties die begin 2020 werden genomen de wereldeconomie in een recessie, de op een na grootste wereldwijde recessie in de recente geschiedenis.

Australië

Als gevolg van de winstkwesties uit het einde van de jaren 1920 in de landbouw en bezuinigingen, zag 1931-1932 de grootste recessie van Australië in de hele geschiedenis. Het ging het beter dan andere landen die ondergingen depressies, maar hun slechte economische staten beïnvloedden Australië, die van hen afhankelijk waren voor export, evenals Buitenlandse investeringen. De natie profiteerde ook van een grotere productiviteit in de productie, gefaciliteerd door handelsbescherming, die ook hielp bij het verminderen van de effecten.

De economie was in 1961 in een korte recessie gegaan vanwege een kredietwit. Australië stond voor een stijgend niveau van inflatie In 1973, gedeeltelijk veroorzaakt door de oliecrisis die in datzelfde jaar plaatsvond, waardoor de inflatie een toename van 13% bracht. Economische recessie getroffen tegen het midden van het jaar 1974, zonder verandering in beleid door de overheid als een maatregel om de economische situatie van het land tegen te gaan. Bijgevolg steeg het werkloosheidsniveau en nam het handelstekort aanzienlijk toe.[98]

Een andere recessie - de meest recente één tot op heden - koos aan het begin van de jaren negentig als resultaat van een grote ineenstorting van de aandelen in oktober 1987,[99] nu verwezen als Zwarte maandag. Hoewel de ineenstorting groter was dan die in 1929, herstelde de wereldeconomie snel, maar Noord -Amerika leed nog steeds een daling van spaargeld en leningen, wat leidde tot een crisis. De recessie was niet beperkt tot de Verenigde Staten, maar beïnvloedde ook partnerlanden zoals Australië. Het werkloosheidsniveau steeg tot 10,8%, de werkgelegenheid daalde met 3,4%en het BBP daalde ook met maar liefst 1,7%. De inflatie werd echter met succes verminderd.

Australië werd geconfronteerd met recessie in 2020 vanwege de impact van enorme bushbranden en het effect van de Covid-19 pandemie op toerisme en andere belangrijke aspecten van de economie.[100][moet worden bijgewerkt]

Europeese Unie

De Eurozone Ervaring met een recessie in 2012: de economieën van de regio met 17 landen konden niet groeien gedurende een kwart van het kalenderjaar 2012. De recessie werd verdiept tijdens het laatste kwartaal van het jaar, met de Frans, Duits en Italiaans Economieën allemaal getroffen.[101]

Verenigd Koninkrijk

Hoofd artikel: Lijst met recessies in het Verenigd Koninkrijk

De meest recente recessie om het Verenigd Koninkrijk te beïnvloeden, was de recessie van 2020[102] toegeschreven aan de COVID-19 Global Pandemic, de eerste recessie sinds de Grote recessie.

Verenigde Staten

Hoofd artikel: Lijst met recessies in de Verenigde Staten
Recessies in de Verenigde Staten - 1930 tot 2021
Omgekeerde opbrengstcurves correlatie met recessies
  30 jaar hypotheekgemiddelde
  30 jaar Treasury Bond
 10 jaar Treasury Bond
 2 jaar Treasury Bond
 3 maanden treasury obligatie
 Effectieve federale fondsentarief
  CPI -inflatie jaar/jaar
  Recessies

Volgens economen is de VS sinds 1854 32 cycli van uitbreidingen en samentrekkingen tegengekomen, met een gemiddelde van 17 maanden contractie en 38 maanden expansie.[12] Van 1980 tot 2018 waren er slechts acht perioden van negatieve economische groei gedurende één fiscaal kwartaal of meer,[103] en vier perioden beschouwd als recessies:

Voor de laatste drie van deze recessies heeft de NBER -beslissing ongeveer voldaan met de definitie met twee opeenvolgende wijken van achteruitgang. Hoewel de recessie van 2001 niet twee opeenvolgende wijken van achteruitgang inhield, werd deze voorafgegaan door twee kwartalen van afwisselend achteruitgang en zwakke groei.[103]

Sindsdien heeft de NBER ook een 2 maanden verklaard Covid-19 recessie voor februari 2020 - april 2020.[106]

In juli 2022 publiceerde de NBER een verklaring met betrekking tot het verklaren van een recessie na een tweede opeenvolgende kwart van krimpend BBP: "Er is geen vaste regel over welke maatregelen informatie bijdragen aan het proces of hoe ze worden gewogen in onze beslissingen".[107]

NBER heeft soms een recessie verklaard voordat een tweede kwartaal van het BBP -krimp is gemeld, maar begin en eindes kunnen ook worden verklaard gedurende een jaar nadat ze zijn gedacht. In 1947 verklaarde NBER geen recessie, ondanks twee kwartalen dalende bbp, vanwege een sterke economische activiteit die werd gerapporteerd voor werkgelegenheid, industriële productie en consumentenuitgaven.[108]

Eind 2000

Hoofd artikel: Grote recessie

Officiële economische gegevens tonen aan dat een aanzienlijk aantal landen begin 2009 in een recessie was. De VS gingen eind 2007 een recessie in,[109] en 2008 liep veel andere landen volgen. De Amerikaanse recessie van 2007 eindigde in juni 2009[110] Terwijl de natie het huidige economische herstel binnenkwam. De Tijdlijn van de grote recessie Details de vele elementen van deze periode.

Verenigde Staten

De Correctie van de huizenmarkt van de Verenigde Staten (een gevolg van de Verenigde Staten huisvesting bubbel) en Subprime hypotheekcrisis aanzienlijk bijgedragen aan een recessie.

De 2007–2009 Recessie Zag de particuliere consumptie voor het eerst in bijna 20 jaar dalen. Dit gaf de diepte en ernst van de recessie aan. Met het consumentenvertrouwen zo laag, duurde economisch herstel lang. Consumenten in de VS werden hard getroffen door de grote recessie, met de waarde van hun huizen die dalen en hun pensioenbesparingen op de aandelenmarkt gedecimeerd.[111]

Amerikaanse werkgevers hebben in februari 2008 63.000 banen afgebroken,[112] het meest in vijf jaar. Voormalig Federal Reserve -voorzitter Alan Greenspan zei op 6 april 2008 dat "er meer dan 50 procent kans is dat de Verenigde Staten in een recessie kunnen gaan."[113] Op 1 oktober meldde het Bureau of Economic Analysis dat nog eens 156.000 banen verloren waren gegaan in september. Op 29 april 2008, Moody's verklaarde dat negen Amerikaanse staten in een recessie waren. In november 2008 elimineerden werkgevers 533.000 banen, het grootste verlies van één maand in 34 jaar.[114] In 2008 werden naar schatting 2,6 miljoen Amerikaanse banen geëlimineerd.[115]

De werkloosheidspercentage In de VS groeide in maart 2009 tot 8,5%,[116] En er waren 5,1 miljoen banenverliezen in maart 2009 sinds de recessie in december 2007 begon.[117] Dat was ongeveer vijf miljoen meer werklozen in vergelijking met slechts een jaar eerder,[118] dat was de grootste jaarlijkse sprong in het aantal werklozen sinds de jaren 1940.[119]

Hoewel de Amerikaanse economie in het eerste kwartaal met 1%groeide,[120][121] Tegen juni 2008 verklaarden sommige analisten dat vanwege een langdurige kredietcrisis en "ongebreidelde inflatie in grondstoffen zoals olie, voedsel en staal" het land niettemin in een recessie was.[122] Het derde kwartaal van 2008 bracht een bbp -terugtrekking van 0,5%met zich mee,[123] De grootste daling sinds 2001. De daling van de uitgaven van 6,4% tijdens het Q3 aan niet-duurzame goederen, zoals kleding en voedsel, was de grootste sinds 1950.[124]

Een rapport van november 2008 van de Federal Reserve Bank van Philadelphia op basis van het onderzoek onder 51 voorspellers, suggereerde dat de recessie in april 2008 begon en 14 maanden zou duren.[125] Ze projecteerden het reële bbp daalde met een jaarlijks tarief van 2,9% in het vierde kwartaal en 1,1% in het eerste kwartaal van 2009. Deze voorspellingen vertegenwoordigden aanzienlijke neerwaartse herzieningen van de voorspellingen van drie maanden eerder.

Een rapport van december 2008 van het National Bureau of Economic Research verklaarde dat de VS sinds december 2007 in een recessie zat, toen de economische activiteit piekte, op basis van verschillende maatregelen, waaronder banenverliezen, dalingen van het persoonlijke inkomen en dalingen van het reële bbp.[126] Tegen juli 2009 geloofde een groeiend aantal economen dat de recessie mogelijk is afgelopen.[127][128] Het National Bureau of Economic Research heeft op 20 september 2010 aangekondigd dat de recessie 2008/2009 eindigde in juni 2009, waardoor het de langste recessie is sinds de Tweede Wereldoorlog.[129] Voorafgaand aan het begin van de recessie lijkt het erop dat geen bekend formeel theoretisch of empirisch model in staat was om de opmars van deze recessie nauwkeurig te voorspellen, behalve voor kleine signalen in de plotselinge opkomst van voorspelde waarschijnlijkheden, die nog steeds ruim 50%waren.[57]

Zie ook

Referenties

  1. ^ "Recessie". Merriam-Webster Online Dictionary. Opgehaald 19 november 2008.
  2. ^ "Recessiedefinitie". Encarta World English Dictionary [North American Edition]. Microsoft Corporation. 2007. Gearchiveerd van het origineel Op 28 maart 2009. Opgehaald 19 november 2008.
  3. ^ "Aankondiging van het datingcommissie van zakencyclus 7 januari 2008". www.nber.org. 7 januari 2008.
  4. ^ a b "FAQ | EABCN". labcn.org. Gearchiveerd Van het origineel op 29 april 2022. Opgehaald 29 december 2021.
  5. ^ a b "De CEPR en NBER benadert". labcn.org. Opgehaald 30 juli 2022.
  6. ^ a b "Q&A: Wat is een recessie?". BBC nieuws. 8 juli 2008.
  7. ^ a b "Woordenlijst van Treasury -voorwaarden". HM Treasury. Gearchiveerd van het origineel op 2 november 2012. Opgehaald 25 oktober 2012.
  8. ^ Shiskin, Julius (1 december 1974). "Gezichtspunten". The New York Times. ISSN 0362-4331. Gearchiveerd Van het origineel op 25 maart 2020. Opgehaald 27 juli 2022.
  9. ^ Dale, Edwin L. Jr (6 april 1974). "VS om de basis van de consumentenprijsindex te verbreden". The New York Times. ISSN 0362-4331. Gearchiveerd Van het origineel op 27 juli 2022. Opgehaald 27 juli 2022.
  10. ^ Silk, Leonard (28 augustus 1974). "Recessie: sommige criteria ontbreken tot nu toe". The New York Times. ISSN 0362-4331. Gearchiveerd Van het origineel op 27 juli 2022. Opgehaald 27 juli 2022.
  11. ^ Lakshman, Achuthan; Banerji, Anirvan (7 mei 2008). "Het risico om de recessie opnieuw te definiëren". CNN -geld. Opgehaald 8 augustus 2022.
  12. ^ a b "Uitbreidingen en contracties van het bedrijfscyclus". Nationaal Bureau of Economic Research. Gearchiveerd Van het origineel op 5 maart 2020. Opgehaald 20 maart 2020.
  13. ^ Anstey, Chris (28 juli 2022). "'Technische recessie' zet Washington War of the Words op ". Bloomberg News. Opgehaald 28 juli 2022.
  14. ^ Cox, Jeff (28 juli 2022). "De economie lijkt misschien in een recessie, maar we weten het nog steeds niet zeker". CNBC. Gearchiveerd Van het origineel op 28 juli 2022. Opgehaald 28 juli 2022.
  15. ^ Jacobsen, Louis (26 juli 2022). "Wat is precies een recessie? Een verwarrend onderwerp uitzoeken". Politief. Gearchiveerd Van het origineel op 27 juli 2022. Opgehaald 28 juli 2022.
  16. ^ Loe, Megan; Lewis, Brandon (28 juli 2022). "Ja, er is een officiële definitie van een recessie". Kusa.com. Opgehaald 31 juli 2022.
  17. ^ "Recessie | U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA)". www.bea.gov. Bureau of Economic Analysis. 2022. Opgehaald 31 juli 2022.
  18. ^ "OESO Economic Outlook, Volume 2008 nummer 2". OESO-ILibrary.org.
  19. ^ a b Koo, Richard (2009). De heilige graal van macro-economie-minderen uit de grote recessie van Japan. John Wiley & Sons (Asia) Pte. Ltd. ISBN 978-0-470-82494-8.
  20. ^ a b c Koo, Richard C. (12 december 2011). "De wereld in balansrecessie: oorzaken, genezing en politiek" (PDF). Real-World Economics Review (58): 19. Gearchiveerd van het origineel (PDF) op 10 januari 2020. Opgehaald 3 augustus 2022.
  21. ^ "Wat is het verschil tussen een recessie en een depressie?" Gearchiveerd 23 juli 2021 op de Wayback -machine Saul Eslake nov 2008
  22. ^ Kaur, Rajwant; Sidhu, A.S. (Lente 2012). Sarkar, Siddhartha (ed.). "Wereldwijde recessie en de impact ervan op de buitenlandse handel in India". International Journal of Afro-Aziatische studies. Universal-publishers. 3 (1): 62. ISBN 9781612336084.
  23. ^ "Key Indicators 2001: groei en verandering in Azië en de Stille Oceaan". Adb.org. Gearchiveerd van het origineel Op 17 maart 2010. Opgehaald 31 juli 2010.
  24. ^ Samuelson, Robert J. (14 juni 2010). "De vertrouwenscrisis van onze economie". The Washington Post. Gearchiveerd Van het origineel op 26 maart 2020. Opgehaald 29 januari 2011.
  25. ^ "De Conference Board - persbericht van Consumer Confidence Survey - mei 2010". Conference-board.org. 25 maart 2010. Gearchiveerd Van het origineel op 3 maart 2020. Opgehaald 29 januari 2011.
  26. ^ Akerlof, George A.; Shiller, Robert J. (2010). Dierengeesten: hoe menselijke psychologie de economie drijft, en waarom het ertoe doet voor het wereldwijde kapitalisme. Princeton University Press. p. 23. ISBN 978-1-4008-3472-3.
  27. ^ Shiller, Robert J. (27 januari 2009). "Dierlijke geesten zijn afhankelijk van vertrouwen". De Wall Street Journal. Gearchiveerd Van het origineel op 11 februari 2020. Opgehaald 29 januari 2011.
  28. ^ Hoe een volwassene te zijn (13 mei 2020). "Psychologische vooroordelen en fouten die hebben geleid tot historische bubbels en crashes". Medium. Gearchiveerd Van het origineel op 28 juli 2020. Opgehaald 13 mei 2020.
  29. ^ Jupe, Robert (2014). "Boekhouding, balans". In Michie, Jonathan (ed.). Reader's Guide to the Social Sciences. Routledge. p. 11. ISBN 978-1-135-93226-8.
  30. ^ Krugman, Paul (10 juli 2014). "Brengt hij de test door? 'Stresstest: reflecties op financiële crises' door Timothy Geithner". New York Review of Books. Gearchiveerd Van het origineel op 5 november 2015. Opgehaald 26 november 2018.
  31. ^ White, Gregory (14 april 2010). "Presentatie door Richard Koo - De leeftijd van balansrecessies". Business insider. Gearchiveerd Van het origineel op 5 mei 2021. Opgehaald 29 januari 2011.
  32. ^ Krugman, Paul (17 augustus 2010). "Opmerkingen over Koo (Wonkish)". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 15 april 2021. Opgehaald 26 november 2018.
  33. ^ Krugman, Paul (18 november 2010). "Schuld, deleveraging en de liquiditeitsval". Voxeu.org). Gearchiveerd Van het origineel op 21 april 2021. Opgehaald 26 november 2018.
  34. ^ Krugman, Paul (6 juli 2012). "Grimmige natuurlijke experimenten". Gearchiveerd Van het origineel op 22 april 2021. Opgehaald 26 november 2018.
  35. ^ Konczal, Mike (3 juli 2012). "Nieuw rapport: een samenvatting van de literatuur over het onderzoek van de nieuwe balans". Volgende nieuwe deal. Roosevelt Institute. Gearchiveerd van het origineel op 16 oktober 2015.
  36. ^ Eggertsson, Gauti B. (2018). "Financieringsval". Het nieuwe Palgrave Dictionary of Economics. Palgrave Macmillan UK. pp. 7929–7936. doen:10.1057/978-1-349-95189-5_2482. ISBN 978-1-349-95189-5.
  37. ^ Correia, Isabel; Farhi, Emmanuel; Nicolini, Juan Pablo; Teles, Pedro (augustus 2012). "Onconventioneel fiscaal beleid aan de Zero Bound: Working Paper 698" (PDF). Federal Reserve Bank of Minneapolis. p. 1. Opgehaald 5 augustus 2022.
  38. ^ Krugman, Paul (2009). De terugkeer van depressie -economie en de crisis van 2008. W.W. Norton Company Limited. ISBN 978-0-393-07101-6.
  39. ^ "Hoeveel van de wereld zit er in een liquiditeitsval?". Krugman.blogs.nytimes.com. 17 maart 2010. Gearchiveerd Van het origineel op 24 april 2020. Opgehaald 29 januari 2011.
  40. ^ Lipsey, Richard G.; Harbury, Colin (1992). Eerste principes van economie. Oxford Universiteit krant. p. 294. ISBN 978-0-297-82120-5.
  41. ^ a b "A Minsky Meltdown: Lessen voor centrale bankiers". Federal Reserve Bank of San Francisco Speeches. 16 april 2009. Gearchiveerd Van het origineel op 5 januari 2013. Opgehaald 4 juni 2019.
  42. ^ Federal Reserve Bank of New York, Consumer Confidence: een nuttige indicator van ... de arbeidsmarkt? Gearchiveerd 14 mei 2020 op de Wayback -machine Jason Bram, Robert Rich en Joshua Abel ... Conference Board's huidige situatieindex van Conference Board Public Domain Dit artikel bevat tekst uit deze bron, die zich in de publiek domein.
  43. ^ "Wall Street begint 2017 met Tailwind | door Juergen Buettner | 4 januari 2017 | Grafiek 1: Consumer Confidence Index en historisch schokken". Gearchiveerd van het origineel op 28 april 2020. Opgehaald 14 februari 2020.
  44. ^ Consumentenvertrouwen daalt - waarom maakt het uit? Gearchiveerd 18 maart 2020 op de Wayback -machine Forbes. 27 juni 2019. Brad McMillan.
  45. ^ "Gundlach: We zien geen recessie aan de horizon. Maar er is slecht nieuws ..." Yahoo! Financiën. Gearchiveerd Van het origineel op 25 september 2019. Opgehaald 25 september 2019.
  46. ^ "Alpha zoeken | Breng me naar je leider: analyse van de nieuwste toonaangevende indicatoren | met −1,9% | 24 september 2019".
  47. ^ "Achtergrond over de Chicago Fed National Activity Index | Federal Reserve Bank of Chicago | 19 september 2019" (PDF). Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 14 mei 2020. Opgehaald 25 september 2019.
  48. ^ "Grim Stock -signalen die zich opstapelen als Wall Street Recessie kansen nadert". Bloomberg L.P. 25 november 2018. Gearchiveerd Van het origineel op 4 maart 2020. Opgehaald 26 november 2018.
  49. ^ A Estrella, FS Mishkin (1995). "Voorspelling van Amerikaanse recessies: financiële variabelen als toonaangevende indicatoren" (PDF). Overzicht van economie en statistieken. MIT Press. 80: 45–61. doen:10.1162/003465398557320. S2CID 11641969. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 6 april 2020. Opgehaald 25 augustus 2019.
  50. ^ "Een 'big data'-weergave van de Amerikaanse economie: de introductie van de Brave-Butters-Kelley-indexen-Federal Reserve Bank of Chicago". chicagofed.org. Gearchiveerd Van het origineel op 28 mei 2020. Opgehaald 6 mei 2020.
  51. ^ "Wekelijkse economische index (Lewis-Mertens-Stock)". Fred, Federal Reserve Bank of St. Louis. 5 januari 2008. Gearchiveerd Van het origineel op 19 juli 2021. Opgehaald 19 juli 2021.
  52. ^ "Voltooiing van de Amerikaanse recessiekansen". Fred, Federal Reserve Bank of St. Louis. 1 februari 1967. Gearchiveerd Van het origineel op 2 mei 2020. Opgehaald 6 mei 2020.
  53. ^ Ulatan, Jeffrey (3 juli 2020). "2020 Recessiesignalen, na US-Iran Airstike. Vanguard ETF Best presteren voor 2020". Harvard Datse. doen:10.7910/dvn/awwqpn.
  54. ^ Beoordelingsobligaties op omgekeerde curve Gearchiveerd 7 mei 2019 op de Wayback -machine Door Michael Hudson
  55. ^ Wright, Jonathan H., De opbrengstcurve en het voorspellen van recessies Gearchiveerd 28 juli 2020 op de Wayback -machine (Maart 2006). Feds werkdocument nr. 2006-7.
  56. ^ "De opbrengstcurve als een leidende indicator". newyorkfed.org. Federal Reserve Bank of New York. 2020. Gearchiveerd Van het origineel op 14 mei 2017. Opgehaald 20 maart 2020.
  57. ^ a b Park, B.U., Simar, L. & Zelenyuk, V. (2020) "Voorspelling van recessies via dynamische probit voor tijdreeksen: replicatie en uitbreiding van Kauppi en Saikkonen (2008)" Gearchiveerd 23 april 2020 op de Wayback -machine. Empirische economie 58, 379–392. https://doi.org/10.1007/S00181-019-01708-2 Gearchiveerd 14 augustus 2021 op de Wayback -machine
  58. ^ [1] Gearchiveerd 19 maart 2020 op de Wayback -machine Het gebruik van de Amerikaanse Treasury -opbrengstcurve om S&P 500 Returns en Amerikaanse recessies te voorspellen | Theodore Gregory Hanks | Pennsylvania State University, Schreyer Honours College Department of Finance | Lente 2012
  59. ^ "Labour -model voorspelt lagere recessie kansen". De Wall Street Journal. 28 januari 2008. Gearchiveerd Van het origineel op 19 augustus 2020. Opgehaald 29 januari 2011.
  60. ^ SAHM, Claudia (6 mei 2019). "Directe stimulusbetalingen aan individuen" (PDF). Raad van bestuur van het Federal Reserve System. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 31 maart 2020. Opgehaald 25 augustus 2019.
  61. ^ Lihn, Stephen H. T. (10 augustus 2019). "Real-time recessiekans met verborgen Markov-model en werkloosheidsmomentum". SSRN 3435667.
  62. ^ Toonaangevende economische indicatoren suggereren de VS in een recessie Gearchiveerd 6 juli 2009 op de Wayback -machine 21 januari 2008
  63. ^ "Inkomen en rijkdom ongelijkheid maken recessies erger, blijkt uit onderzoek". Phys.org. 2016. Gearchiveerd Van het origineel op 13 december 2019. Opgehaald 25 augustus 2019.
  64. ^ Neves, Pedro Cunha; Afonso, Óscar; Silva, Sandra Tavares (februari 2016). "Een meta-analytische herbeoordeling van de effecten van ongelijkheid op groei". Wereldontwikkeling. 78: 386–400. doen:10.1016/j.worlddev.2015.10.038.
  65. ^ Raice, Shayndi (19 augustus 2019). "Een economisch waarschuwingsbord: RV -zendingen glijden uit". De Wall Street Journal. Gearchiveerd Van het origineel op 8 juni 2020. Opgehaald 18 september 2019.
  66. ^ Premack, Rachel. "Het" bloedbad "in de Amerikaanse vrachtwagenindustrie is officieel overgebracht naar de rest van de economie". Business insider. Gearchiveerd Van het origineel op 8 februari 2020. Opgehaald 18 september 2019.
  67. ^ "Cass Freight Index Report" (PDF). Augustus 2019. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 13 december 2019. Opgehaald 18 september 2019.
  68. ^ [2] Gearchiveerd 6 december 2020 op de Wayback -machine JPMorgan | De Amerikaanse economische vooruitzichten | Feb. 2020 | Pagina 22]
  69. ^ Stiglitz, Joseph E.; Ocampo, José Antonio, eds. (2008). Liberalisering en ontwikkeling van kapitaalmarkt. OUP Oxford. p. 360. ISBN 978-0-19-923058-7.
  70. ^ Ahuja, H.L. (2019). "Monetarisme en Friedman's herformulering van kwantiteitstheorie van geld". Macro -economie, 20e. S. Chand Publishing. p. 527. ISBN 978-93-5283-732-8.
  71. ^ Thornton, Saranna (2018). Het tekort Bucking: economisch beleidsvorming in Amerika. Routledge. p. 30. ISBN 978-0-429-97052-8.
  72. ^ Mason, J.W (2020). "Hoofdstuk 1: Macro -economische lessen uit het afgelopen decennium". In Maclean, Brian K.; Bougrine, Hassan; Rochon, Louis-Philippe (Eds.). Geaggregeerde vraag en werkgelegenheid: internationale perspectieven. Edward Elgar Publishing. p. 29. ISBN 978-1-78643-205-6.
  73. ^ Gale, William G.; Haldeman, Claire (6 juli 2021). "Zoeken naar de effecten aan de aanbodzijde van de belastingverlagingen en banenwet" (PDF). Beek. pp. 3–4. Opgehaald 5 augustus 2022.
  74. ^ Jahan, Sarwat; Mahmud, Ahmed Sabre; Papageorgiou, Chris (september 2014). "Wat is Keynesiaanse economie? - terug naar de basis" (PDF). Financiën en ontwikkeling. 51 (1): 54.
  75. ^ Jahan, Sarwat; Papageorgiou, Chris (maart 2014). "Wat is monetarisme? - Back to Basics - Finance & Development, maart 2014" (PDF). Financiën en ontwikkeling. 51 (1): 38.
  76. ^ Skaperdas, Arsenios (7 juli 2017). "Hoe effectief is het monetaire beleid aan de nul ondergrens? Identificatie door heterogeniteit in de industrie" (PDF). pp. 2–3.
  77. ^ Eggertsson, Gauti B. (1 januari 2011). "Welk fiscaal beleid is effectief tegen nul rentetarieven?". NBER Macro -economie Jaarlijks. 25: 59–60. doen:10.1086/657529. HDL:10419/60825. ISSN 0889-3365. S2CID 16071568.
  78. ^ Krugman, Paul (13 december 2010). "Opinie - blokkeer die economische metaforen". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 20 augustus 2019. Opgehaald 26 november 2018.
  79. ^ Nayak, Pulin B. (2009). "Anatomie van de financiële crisis: tussen Keynes en Schumpeter". Economisch en politiek wekelijks. 44 (13): 160. ISSN 0012-9976. Jstor 40278675.
  80. ^ Siegel, Jeremy J. (2002). Aandelen voor de lange termijn: de definitieve gids voor het rendement van de financiële markt en beleggingsstrategieën op lange termijn, 3e, New York: McGraw-Hill, 388. ISBN978-0-07-137048-6
  81. ^ "Van de subprime tot het terrigenousous: recessie begint thuis". Landwaarden onderzoeksgroep. 2 juni 2009. Gearchiveerd Van het origineel op 12 juni 2009. Opgehaald 16 juni 2009. Een neergang op de onroerendgoedmarkt, vooral in de omzet (verkoop) van eigenschappen, is een leidend Indicator van recessie, met een doorlooptijd van maximaal 9 kwartalen ...
  82. ^ Shiller, Robert J. (6 juni 2009). "Waarom huizenprijzen kunnen blijven dalen". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 3 juli 2020. Opgehaald 10 april 2010.
  83. ^ Sloan, Allan (11 december 2007). "Recessievoorspellingen en investeringsbeslissingen". The Washington Post. Gearchiveerd Van het origineel op 28 juli 2020. Opgehaald 10 september 2017.
  84. ^ "Economie brengt Republikeinen in gevaar". BBC. 29 januari 2008. Gearchiveerd Van het origineel op 2 februari 2008. Opgehaald 8 maart 2008.
  85. ^ De Bush Recessie Gearchiveerd 4 februari 2011 op de Wayback -machine Opgesteld door: Democratisch personeel, Senaatsbegrotingscommissie, 31 juli 2003
  86. ^ Church, George J. (23 november 1981). "Klaar voor een echte downer". Tijd. Gearchiveerd van het origineel op 23 april 2008.
  87. ^ Werkloosheidspercentage Gearchiveerd 12 september 2012 op de Wayback -machine p. 1. De Saylor Foundation. Ontvangen 20 juni 2012.
  88. ^ a b c Vaitilingam, Romesh (17 september 2009). "Recessie Groot -Brittannië: nieuw ESRC -rapport over de impact van recessie op de banen van mensen, bedrijven en het dagelijkse leven". Economische en sociale onderzoeksraad. Gearchiveerd van het origineel Op 2 januari 2010. Opgehaald 22 januari 2010.
  89. ^ Rampell, Catherine (11 januari 2011). "Meer werknemers klagen over bias op het werk, een trend gekoppeld aan wijdverbreide ontslagen". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 23 juli 2016. Opgehaald 7 februari 2017.
  90. ^ a b De recessie die bijna was. Gearchiveerd 12 december 2008 op de Wayback -machine Kenneth Rogoff, International Monetary Fund, Financial Times, 5 april 2002
  91. ^ "De wereldeconomie slecht, of erger". De econoom. 9 oktober 2008. Gearchiveerd Van het origineel op 21 februari 2009. Opgehaald 15 april 2009.
  92. ^ Lall, Subir. International Monetary Fund, 9 april 2008. "IMF voorspelt een langzamere wereldgroei te midden van ernstige marktcrisis" Gearchiveerd 28 februari 2009 op de Wayback -machine
  93. ^ a b c d e Global Economic Slump uitdagingen beleid Gearchiveerd 9 januari 2020 op de Wayback -machine IMF. Januari 2009.
  94. ^ a b c "Wereldwijd recessierisico groeit naarmate de VS" schade "verspreidt. Jan 2008". Bloomberg L.P. 28 januari 2008. Gearchiveerd van het origineel op 21 maart 2010. Opgehaald 15 april 2009.
  95. ^ "World Economic Outlook (WEO) april 2013: Statistische Bijlage - Tabel A1 - Samenvatting van de wereldoutput" (PDF). IMF. 16 april 2013. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 25 mei 2013. Opgehaald 16 april 2013.
  96. ^ a b Davis, Bob (22 april 2009). "Wat is een wereldwijde recessie?". De Wall Street Journal. Gearchiveerd Van het origineel op 28 februari 2019. Opgehaald 17 september 2013.
  97. ^ a b "World Economic Outlook - april 2009: crisis en herstel" (PDF). Box 1.1 (pp. 11–14). IMF. 24 april 2009. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 31 december 2010. Opgehaald 17 september 2013.
  98. ^ Australische economische indicatoren, Australian Bureau of Statistics, 27 februari 1998, gearchiveerd Van het origineel op 16 oktober 2015, opgehaald 11 augustus 2015
  99. ^ "Redenen voor recessie uit de jaren 1990", De leeftijd, Melbourne, 2 december 2006, gearchiveerd uit het origineel op 12 april 2014, opgehaald 11 augustus 2015
  100. ^ Janda, Michael (3 juni 2020), Australische recessie, Australian Broadcasting Corporation, gearchiveerd Van het origineel op 3 juni 2020, opgehaald 3 juni 2020
  101. ^ BBC nieuws, Eurozone -recessie werd eind 2012 verdiept, gepubliceerd op 14 februari 2013. Ontvangen 26 augustus 2022
  102. ^ "Verenigd Koninkrijk officieel in een recessie voor het eerst in 11 jaar". De BBC. 12 augustus 2020. Gearchiveerd Van het origineel op 12 augustus 2020. Opgehaald 23 mei 2022.
  103. ^ a b "Percentage verandering van de voorgaande periode". U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA). Gearchiveerd van het origineel op 14 augustus 2018. Opgehaald 26 november 2018.
  104. ^ Isidore, Chris (1 december 2008). "Het is officieel: recessie sinds december '07". CNN. Gearchiveerd Van het origineel op 14 augustus 2021. Opgehaald 29 januari 2011.
  105. ^ "Amerikaanse economie uit een recessie". BBC News - Business. 29 oktober 2009. Gearchiveerd Van het origineel op 28 juli 2020. Opgehaald 6 februari 2010.
  106. ^ "Kondiging van de datingcommissie van het bedrijfscyclus 19 juli 2021". Nber. Gearchiveerd Van het origineel op 26 april 2022. Opgehaald 19 juli 2021.
  107. ^ "Procedure voor bedrijfscyclus: veelgestelde vragen". Nber. Gearchiveerd Van het origineel op 29 juli 2022. Opgehaald 29 juli 2022.
  108. ^ Blake, Aaron (28 juli 2022). "Wat twee negatieve bbp -kwartalen betekent voor 'recessie' - en onze politiek". The Washington Post.
  109. ^ "Bepaling van de piek van december 2007 in economische activiteit" (PDF). NBER Business Cycle Dating Committee. 11 december 2008. Gearchiveerd (PDF) Van het origineel op 19 april 2009. Opgehaald 26 april 2009.
  110. ^ Izzo, Phil (20 september 2010). "Recessie in juni 2009". De Wall Street Journal. Gearchiveerd Van het origineel op 7 december 2017. Opgehaald 4 augustus 2017.
  111. ^ Economische crisis: wanneer zal het eindigen? Ibisworld recessie -briefing " Gearchiveerd 14 mei 2011 op de Wayback -machine Dr. Richard J. Buczynski en Michael Bright, Ibisworld, januari 2009
  112. ^ Andrews, Edmund L. (7 maart 2008). "Werkgelegenheid daalt voor de tweede maand". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 11 augustus 2019. Opgehaald 10 maart 2020.
  113. ^ Recessie onwaarschijnlijk als de Amerikaanse economie de volgende twee cruciale maanden doorloopt Gearchiveerd 12 augustus 2011 op de Wayback -machine
  114. ^ Uchitelle, Louis; Andrews, Edmund L.; Labaton, Stephen (6 december 2008). "U.S. verliest 533.000 banen in de grootste daling sinds 1974". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 9 april 2009. Opgehaald 10 april 2010.
  115. ^ Uchitelle, Louis (9 januari 2009). "VS verloor 2,6 miljoen banen in 2008". The New York Times. Gearchiveerd Van het origineel op 1 maart 2020. Opgehaald 10 maart 2020.
  116. ^ Werkloosheidspercentage in maart 2009 Gearchiveerd 6 augustus 2020 op de Wayback -machine 6 april 2009. U.S. Bureau of Labor Statistics. Ontvangen 10 maart 2020.
  117. ^ 2 miljoen banen verloren tot nu toe in '09 Gearchiveerd 11 januari 2020 op de Wayback -machine CNN/geld. 3 april 2009. Ontvangen 10 maart 2020.
  118. ^ "Samenvatting van de arbeidssituatie". Bls.gov. 2 juli 2010. Gearchiveerd Van het origineel op 6 oktober 2009. Opgehaald 31 juli 2010.
  119. ^ Goldman, David (9 januari 2009). "Het slechtste jaar voor banen sinds '45". CNN. Gearchiveerd Van het origineel op 6 oktober 2013. Opgehaald 10 april 2010.
  120. ^ Meyer, Brent (16 oktober 2008). "Real BBP eerste kwartaal 2008 Voorlopige schatting :: Brent Meyer :: Economische trends :: 06.03.08 :: Federal Reserve Bank of Cleveland". Clevelandfed.org. Gearchiveerd van het origineel Op 5 oktober 2008. Opgehaald 29 januari 2011.
  121. ^ "Fragiele economie verbetert maar nog niet uit het bos". Yahoo! Financiën. Gearchiveerd van het origineel op 7 juli 2008.
  122. ^ Waarom het erger is dan je denkt Gearchiveerd 1 oktober 2009 op de Wayback -machine, 16 juni 2008, Newsweek.
  123. ^ "Bruto binnenlands product: derde kwartaal 2008". Bea.gov. Gearchiveerd Van het origineel op 14 augustus 2018. Opgehaald 29 januari 2011.
  124. ^ Chandra, Shobhana (30 oktober 2008). "De Amerikaanse economie samentrekt het meest sinds de recessie van 2001". Bloomberg. Opgehaald 29 januari 2011.
  125. ^ "Vierde kwartaal 2008 -enquête van professionele voorspellers". Philadelphiaped.org. 17 november 2008. Gearchiveerd van het origineel op 3 juli 2009. Opgehaald 29 januari 2011.
  126. ^ "Tekst van de verklaring van de NBER over de recessie". VS VANDAAG. 1 december 2008. Gearchiveerd Van het origineel op 14 november 2010. Opgehaald 29 januari 2011.
  127. ^ Daniel Gross, De recessie is ... voorbij? Gearchiveerd 19 augustus 2009 op de Wayback -machine, Newsweek, 14 juli 2009.
  128. ^ V.I. Keilis-Borok et al., "Patroon van macro -economische indicatoren voorafgaand aan het einde van een Amerikaanse economische recessie". Gearchiveerd 16 juli 2011 op de Wayback -machine Journal of Pattern Recognition Research, JPRR Vol. 3 (1) 2008.
  129. ^ "Business Cycle Dating Committee, National Bureau of Economic Research". nber.org. Gearchiveerd Van het origineel op 2 maart 2021. Opgehaald 26 november 2018.

Externe links